高速REIT

芯浩满格网 02-16 13 0条评论

默认

摘要： 2024年首单高速公路REITs项目启动询价1、易方达深高速高速公路封闭式基础设施证券投资基金（易方达深高速REIT）于2024年启动询价，是2023年12月29日获批的高速公路...

更多限行资讯欢迎关注微信小程序

2024年首单高速公路REITs项目启动询价

1、易方达深高速高速公路封闭式基础设施证券投资基金（易方达深高速REIT）于2024年启动询价，是2023年12月29日获批的高速公路领域REITs项目，计划于2024年2月28日进行网下询价，3月4日至7日公开发售。

2、申报状态：交易所网站显示，该基金状态为“已申报”，标志着其成为2024年首个正式申报扩募的REITs项目，也是保障房领域首单扩募REITs。

3、C-REITs发行全面启动后成果显著，多个首单项目具有示范意义并推动市场进入快速扩容期。具体分析如下：发行审批效率提升，市场活跃度显著增强自2024年7月16日国家发改委发布常态化发行通知后，REITs市场在2个月内实现高效运转：申报项目5单，完成发售3单，通过审核5单，另有2单审核完成待证监会许可。

4、贵州首单高速公路公募REITs项目为绥遵高速REITs项目，已正式发布招标公告，由贵州遵义高速公路建设投资有限公司作为招标人启动服务单位招标工作。

5、年首单保障房REITs项目的询价时间为2023年12月18日的9：00-15：00。

6、两单西部产业园REITs启动询价，资金或因区位优势、资产调整潜力及市场对比效应出现“梭哈式报价”。以下从时间线、资产特征、市场环境三方面展开分析：项目时间线与估值调整：周期与弹性并存中金重庆两江产业园REIT 申报周期：2023年10月27日申报，2024年8月23日获批，历时10个月，经历一轮估值调整。

高速公路REITs项目将会面临更多不确定性

高速公路REITs项目未来确实将面临更多不确定性，主要源于周边项目变动和极端天气两大核心因素。以下从具体案例和影响机制展开分析：周边项目变动对车流量及收入的直接影响周边道路施工或改扩建是导致高速公路REITs项目收入波动的重要原因，其影响机制表现为车流量分流或截流，且不同项目受影响程度差异显著。

成长的逻辑：业绩驱动有限，预期分派率未兑现国际经验与国内现实对比：国际REITs市场价格波动主要由业绩和资产买卖驱动，而国内市场业绩对价格的影响更显著，但当前业绩改善幅度有限。2024年四季度数据显示，多数项目营业收入同比小幅增长，但整体改善不明显，部分领域甚至出现下滑。

国内REITs以基础设施项目为主，与房地产关联性较低。国内首批发行的REITs本质为公募基础设施基金，投资方向涵盖高速公路、产业园、仓储物流、污水处理及垃圾焚烧发电等领域，与广义房地产投资基金存在显著差异。

公募REITs中的高速公路项目是以高速公路特许经营权为底层资产的金融产品，其收益主要来源于过路费收入，具有现金流稳定、受经济周期影响小等特点，但存在收入单市场化定价不足、底层资产无升值潜力等局限。

高速REITs车流量差异,改扩建下失速的业绩

改扩建对车流量和收入的影响建设周期与影响阶段：根据发行前招募说明书，改扩建工作原计划于2023年开工，建设期为2023-2025年。若按公开信息调整至2025年内开工，则建设期将延至2025-2028年。在此期间，底层资产（渝遂高速重庆段）的车流量和收入将因施工占用车道、交通管制等因素受到显著影响。