好天气库存

摘要： 从双焦库存看焦钢博弈1、从双焦库存情况来看，焦钢博弈呈现焦炭供需弱平衡、短期承压运行，双方博弈态势受成本、需求、库存等多因素影响且后期走向取决于成材需求和钢厂补库需求的特点。具体...

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从双焦库存看焦钢博弈

1、从双焦库存情况来看，焦钢博弈呈现焦炭供需弱平衡、短期承压运行，双方博弈态势受成本、需求、库存等多因素影响且后期走向取决于成材需求和钢厂补库需求的特点。具体分析如下：焦煤库存情况及影响总库存下降，各环节库存有增有减：截至2月9日，焦煤总库存20569万吨，周环比下降617万吨。

2、需求情况唐山部分焦钢企业停产，对焦煤的需求有所减弱。市场价格处于高位，采购情绪减弱，下游企业观望态度明显。综合判断短期内，焦煤市场或呈现震荡运行态势，供需双方博弈加剧，价格波动幅度可能增大。焦炭市场分析 供应情况受疫情影响，各地管控措施严厉，个别地区焦企开工率略有下降。

3、现货情绪与价格：现货产生了一些悲观情绪，但仍以稳价销售为主。焦钢博弈中钢厂暂时占上风，焦炭现货拐点出现，首轮降幅50 - 80，焦煤价格仍保持坚挺，低硫优质主焦供给较为紧张。

4、双焦（焦炭、焦煤）市场核心结论：焦炭库存持续下滑、期价宽幅震荡，焦煤供需与政策扰动并存。以下为具体分析：焦炭市场：库存下滑与期价震荡的驱动逻辑现货与基差：本周港口准一级焦炭现货上涨50元/吨至2900元/吨，基差偏强运行，反映现货供需紧平衡状态。

5、钢厂减产预期增强：下游方面，钢厂原料到货不佳，厂库存持续下降，焦炭采购积极性较高。然而，考虑到钢厂自身利润微薄及近日山西钢厂陆续减产，第二轮涨价落地仍需博弈。如果后期终端需求持续低迷，钢坯价格进一步走弱，钢厂亏损加剧，不排除钢厂扩大减产范围，进而制约原料端价格。

进口大豆库存多少

1、截至2025年12月，中国进口大豆库存量维持在7471万吨，较去年同期增长40.92%。同时，2025年1-11月累计进口大豆103748万吨，同比增加88%。这一库存水平反映了当前大豆进口节奏和国内需求的平衡状态。

2、截至5月23日，全国主要油厂进口大豆库存达617万吨，较2024年同期增加85万吨，较过去三年均值增加114万吨。开机率攀升与库存变化：随着大豆供应充足，油厂开机率升至高位，压榨量增加导致大豆库存连续七周增长后首次下降。这表明高开机率有效消化了前期积累的大豆库存，为豆粕产量提升奠定基础。

3、年4月进口大豆数量为601万吨，远低于市场预期，具体情况如下：4月进口大豆数据表现 实际到港量：4月进口大豆601万吨，环比3月增加258万吨，增幅759%；同比减少241万吨，降幅206%，为2016年以来同期低点。

4、美豆出口困境：2025年前八月中国从美国进口大豆仅593万吨，较2024年同期减少约78%，美国大豆库存积压达历史新高（超2000万吨）。结算货币的核心影响因素 传统结算惯例：中美农产品贸易长期以美元结算，但近年来中国推动本币结算试点，如2023年曾尝试人民币结算部分大宗商品。

柑橘行情分析│天气好,柑橘市场饱和,价格有所下降

整体市场特征天气影响：近期温度适中，柑橘生长环境良好，产量集中释放，导致市场供应量大幅增加，部分品种出现供过于求现象。市场饱和：金秋砂糖橘、皇帝柑、南丰蜜橘等主产品种因产量激增，价格出现波动，其他品种价格相对稳定。主要品种价格动态金秋砂糖橘 梧州产区：货源充足，价格下降。

天灾影响：年初寒流导致产量与品质下降今年年初的寒流对柑橘种植户造成直接冲击，低温天气导致部分产区柑橘减产，同时果实品质受损（如干水、冻伤等），市场供应量减少且优质果比例下降。这一因素直接拉低了年初的柑橘行情，为后续价格波动埋下伏笔。

价格波动与平稳发展：2021年受疫情影响和产量增加，柑橘价格较2019年有所下降，但呈现“前期较好、中期下降、后期上扬”的态势。未来3-5年，市场将保持平稳发展，国际市场拓展可能带来价格提升。未来五年种植柑橘的盈利性分析盈利机会：早熟品种优势：特早熟和早熟柑橘因上市早、竞争小，价格稳定，利润可观。

年11月我国柑橘飘香季的核心情况：当前正值柑橘集中上市期，主产区集中在南方五省，热门品种包括金秋砂糖橘、冰糖橙、爱媛38号及脐橙，市场供应充足且价格整体稳定核心产区与品种分布 主产区：广西、湖南、四川、湖北、江西五大产区贡献全国86%产能，11月正是这些地区柑橘大量上市的关键时段。

沙糖桔产业虽面临挑战，但通过市场调整、销售渠道拓展、供应量变化及产业坚守等策略，仍有转机。具体分析如下：市场周期与调整：市场经济下，产业会经历供不应求、价格上涨、跟风从业、供过于求、价格下跌、产业洗牌的循环。沙糖桔产业目前可能处于供过于求、价格下跌阶段，但这是市场发展的正常过程。

桂林产区动态解析 沙糖桔当前收购价回升至16元/斤，80mm以上优质果价格溢价0.25元/斤。种植面积达120万亩的桂林产区采取“随采随销”模式，冷库入库率不足5%，但果农惜售致实际流通量比理论值低8%。未来一周晴好天气预计维持现有行情，但12月晚熟果集中上市后存在8%-10%的价格下探空间。

沥青需求恢复,持续降库存

1、沥青需求正在恢复，且库存持续下降，具体分析如下：需求恢复：随着部分地区疫情形势缓和及防控措施放松，终端公路项目施工逐步恢复，沥青消费整体有望回暖。北方地区天气晴好，沥青需求相对平稳；不过南方持续降雨天气对项目施工进度造成一定影响，不利于沥青消费的释放，但总体需求仍呈恢复态势。

2、沥青暴跌的原因主要有四点：炼油产品库存高企：最近几周，沥青库存需求虽接近平衡状态，但市场仍无法摆脱记录高位的炼油产品库存，尤其是汽油库存。尽管驾驶出行季期间汽油需求创记录，但美国汽油库存依然居高不下。

3、库存下降：根据隆众资讯的统计，截止2023年9月19日当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为96万吨，环比减少5万吨；国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨，环比减少0.6万吨。这表明沥青的库存水平在持续下降，对沥青价格构成了一定的支撑。

4、这意味着未来沥青市场的供应压力仍然较大，需要关注需求端的恢复情况。库存压力：库存承压累库，尤其是社会库存及港口库存端。这将进一步加剧沥青市场的下行压力，需要关注库存的消化情况。成本支撑：原油价格震荡走强，为沥青成本提供支撑。这将有助于缓解沥青生产的成本压力，但也可能推高其市场价格。

5、供应状况：国内主要沥青厂家开工率出现小幅上升。从具体区域来看，河北鑫海大装置计划转产渣油，这会使当地沥青供应量相应减少；而山东地区齐岭南、齐鲁石化计划生产沥青，将增加该地区的沥青供应；南方地区部分主力炼厂维持间歇生产模式。此外，厂家及社会库存呈现下降趋势，反映出市场供应结构正在发生变化。

6、成本支撑转弱：原油价格震荡走弱，远期成本支撑转弱，这对沥青价格构成进一步压力。综上所述，沥青市场当前面临供应端压力、需求端走弱、成本支撑转弱以及库存增加的多重压力。从技术指标和主力持仓来看，市场对未来沥青价格的预期偏悲观。

奥克斯蒋丽辉:空调业绩报喜不是因为好天气

1、奥克斯蒋丽辉认为空调业绩报喜并非源于好天气，而是得益于产品获得消费者认可、企业主动战略布局以及持续的品质升级。产品获得消费者认可蒋丽辉指出，尽管2016年空调行业整体因天气利好实现增长，但奥克斯的“四个第一”（电商量额双第内销出货增长率第外销出货增长率第互联网电商占比第一）并非单纯依赖天气。

橡胶:高位大幅震荡,多单设好止盈

市场趋势：橡胶市场目前技术上仍然处于上升趋势，尚未有反转迹象，但经过大幅上涨市场有调整需求。策略建议：操作上追高需谨慎，现有多单设好止盈谨慎持有，防止市场出现大幅调整。

原油2102：近期高位震荡，多空反复，但中线多头趋势未变。操作建议为多单减仓持有，盘中激进者可逢低少量建仓，新仓多单止损设于305附近支撑。橡胶2105：中线多头走势未变，短线沿60日线反弹，有突破前期压力平台迹象。

沪镍2102：沪镍高开高走，盘中强势拉升上涨，报收大阳线，多头走势明显。操作建议：多单继续持有，盘中可继续逢低建仓多单，新仓多单止损放在118000一线，保持滚动做多参与。螺纹2105：螺纹高开震荡，日内冲高大幅回落下跌，报收长上影大阴线，短线有构筑阶段性头部迹象。

橡胶（2205）：高开高走后冲高回落，多空反复震荡，报收阳线。节后大幅跳空高开，短线超跌反弹，周二延续强势冲击60日均线。操作建议：空单减仓，激进者可少量试仓多单，新仓多单止损设于14500附近；稳健者空仓观望，等待趋势稳定再入场。焦炭（2205）：高开高走，强势拉涨，报收强阳线。